ビットコインとゴールドの比較「トレーダーが知っておくべき主な相違点」

  • 2021-05-03
  • 2021-05-03
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ビットコイン(BTC)が良いのかそれともゴールドが良いのか

最初に2点説明をさせて頂く。

ビットコインがゴールドに取って代わることはあるのかということに対して、ビットコインとゴールドは非常に異なる資産だということである。

ビットコインなどの暗号通貨は有形の商品ではないため、貴重な現物資産としてのゴールドに取って代わることはできなく、そのボラティリティーの高さから、安全な避難場所としてのゴールドに取って代わることはないであろう。

また、ビットコインやゴールドを取引する際、どのような情報源を利用できるのかということに対してはビットコインやゴールドを取引する際、トレーダーはテクニカル分析とファンダメンタル分析を組み合わせて使用する。

過去の値動きと今後の経済指標の発表を併用することで、トレーダーは十分な情報に基づいた取引を行うことができる。

ビットコインは2009年に初めて「採掘」された分散型デジタル通貨であり、一方、貴金属であるゴールドは有形資産として何千年にもわたって高い価値を維持してきた。

主要な暗号通貨の1つであるビットコインと金の主な違いを考慮することで、トレーダーは十分な情報に基づいた意思決定を行い、価格変動に乗じて利益を得ることができる。主な違いとしては、ボラティリティーのレベル、保管方法、需要源などが挙げられる。

また、ビットコインは2,100万枚しか存在しないのに対し、主要な商品である金は、最近の推計では世界に約18万トン存在するなど、それぞれの希少性などの類似点もある。

また、ビットコインと金の通貨としての有用性など、その他の要素についても議論がある。ここでは、ビットコインや金を取引するために人々が考慮すべき主な違いについて、より深く見ていこうかと思う。

ビットコインと金の主な違い

~1. ボラティリティー~

ビットコインとゴールドの最も重要な違いの1つは、この2つの資産のボラティリティだ。ボラティリティーの有用な尺度は平均真値幅(ATR)で、これは指定された時間内に市場が平均してどれだけ動くかを示すものである。

~ビットコインとゴールドのATRの価格に対する割合~

価格に対する割合で表したビットコインのATRは、金と比較するとかなり高いことが示されている。ほとんどの場合、ビットコインは金よりも遠くに動く傾向があり、より多くの機会を生み出していると結論付けることができる。

~ビットコイン対ゴールドのボラティリティーの実際~

2017年、ビットコインのボラティリティはエキサイティングな効果を発揮し、1月から12月の間に1,151ドルから19,783ドルまで上昇した。その後、2018年2月には5,951ドルまで急落したが、数日のうちに11,537ドルまで再び上昇し、年内にはさらに劇的な上昇が見込まれている。

ゴールドの価格は、近年、はるかに変動の少ない旅をしてきた。2013年以来、価格は1050ドルから1400ドルの範囲で1225ドル前後でかなり安定して推移している。実際、2017年には、金が前日の終値よりも2.5%以上高くなったり低くなったりして終わった取引日は1日もなく、これは1996年以来の出来事だった。

~2. 保管方法~

ビットコインとゴールドの2つ目の違いは、保管方法だ。物理的な資産であるゴールドは、少量であれば金庫や銀行の貸金庫、個人の金庫などに保管される。一方、ビットコインは、伝統的な意味での保管はできない。代わりに保管されているのは「秘密鍵」と呼ばれる秘密の数字で、これによってビットコインをある人から別の人へ転送することが容易になる。ビットコインを購入する際には、ハードウェアまたはソフトウェアのウォレットを使用して秘密鍵を保護しなければ、非常に危険だ。

すでにビットコイン取引所ではかなりの数のハッキングが行われており、これまでに最大で400万枚のコインが盗まれている(Fortune, 2017)。ハッキングは、ビットコインの価格にマイナスの影響を与えることにつながるが、ショートトレーダーにとってはチャンスにもなる。

~3. 需要の源泉~

資産としてのゴールドは7,000年の歴史を持ち、その需要の原動力は下の図に見られるように簡単に特定できる。一方、ビットコインの需要は明確ではなく、価格投機、バイ・トゥ・ホールド戦略、そして基盤となるブロックチェーン技術自体が中心となる傾向がある。

需要源が明確であることに加えて、ゴールドの取引には季節性が見られる傾向がある。下図のように、5年から10年の平均リターンを見ると、1月、2月、7月、8月に売上が増加する傾向がある。

最近のゴールドの価格は、クリスマスや旧正月の期間を終えた年初の2ヶ月間に価格が上昇している。中国では、金は投資価値と美的感覚から、地元の人々が貴金属を使って干支のシンボルをファッション化するなど、旧正月には欠かせないものとなっている。

7月と8月に見られた価格上昇は、インドでは特に宝飾品の購入のピーク時期と重なる。これは、ゴールドが富の象徴として広く認識されており、結婚式や宗教的な儀式の中心的な役割を果たしていることから、インドがゴールドの最大の市場の一つとなっているためだ。

ゴールドは需要源がはっきりしていることに加えて、年間を通じていつ需要が高まるかというパターンが出てくるが一方、ビットコインにはそのような明確な需要源はなく、季節性も見られない。

~4. ビットコインとゴールドの通貨としての効用~

ビットコインとゴールドの通貨としての効用は、いくつかの論争の対象となっています。経済学者はよく、貨幣には「交換手段」「勘定科目」「価値の保存」という3つの重要な機能があり、それらをすべて満たさなければならないと説明する。

~交換の媒体~

交換の媒体とは、何かが商品やサービスと交換するための通貨として使用される能力のことである。広く受け入れられているわけではないが、この説明はビットコインに当てはまります。2018年11月現在、この暗号通貨を受け入れる組織には、旅行会社のCheapAir、ギフトカード会社のGyft、米国のREEDS Jewelersなどがあり、さらに多くの組織が関心を示している。

しかし、ゴールドは現代の経済において交換手段として使用されることはあまりなく、一般的には法定通貨とはみなされていない。

~単位の表示~

会計単位の機能を満たすためには、潜在的な通貨は「数えられる」ものでなければならず、商品やサービスのコストを比較するものがなければならない。ビットコインは、暗号通貨が分割可能であることから、勘定科目の単位を満たしている。ほとんどの取引はビットコインの端数となり、小数点以下8桁まで可能だ。

ゴールドも分割可能であるため、口座の単位として使用することができる(分割は容易ではありませんが)。ゴールドの価値は、ある通貨の1オンスあたりの価値を通じて、他の商品と関連付けることができる。

~価値の貯蔵~

価値貯蔵品とは、将来使用するために蓄えておくことができる資産のことだ。牛乳のような腐りやすい商品は価値の保存には適していないが、将来的に使用することができるため、長期にわたって価値を保つことができると考えられている。

ビットコインに懐疑的な人たちは、暗号通貨には価値がなく、次の人が支払う準備ができているものにしか価値がないと主張している。また、物理的に触れることができないという事実は、その価値を確認する上で重要であると考える人もいたりする。

結論として、ビットコインは交換手段として利用されているが、ビットコインもゴールドも「貨幣」とみなされるために必要な3つの機能をすべて満たしているわけではなく、通貨としての有用性を十分に満たしているとは言えないということが分かるであろう。

~ビットコインとゴールドの違いはトレーダーにどのような影響を与えるのか~

ビットコインとゴールドの違いは、様々な形でトレーダーに影響を与える。ボラティリティや流動性などの市場の状況が異なるため、取引業者はストップやリミットの間隔、必要な証拠金、スプレッドが異なることがよくある。また、ニュースに対する感度やポジションサイジングも、この2つの市場を取引する際に考慮すべき重要な要素だ。

ストップとリミットの間隔。ビットコインとゴールドのデイトレードは可能だが、ストップとリミットオーダーの間隔には維持しなければならないしきい値がある。ビットコインのボラティリティーが高いため、ビットコインのストップロスとテイクプロフィットのレベルは一般的に金よりも広くなります。デイトレーダーは、これらの注文をどこに設定するかを決定するために、平均真値幅を使用するのが一般的だ。

~証拠金~

ブローカーが設定する証拠金は、ビットコインの方がゴールドよりもボラティリティが高いため、一般的にビットコインの方が高くなる。

~スプレッド~

変動の激しい市場では、スプレッドが広くなる傾向があり、ビットコイン対ゴールドでも同じことが言えます。ビットコインは変動性が高いため、BTCのスプレッドはゴールドよりも大幅に大きくなっている。スプレッドの拡大は取引コストの増加を意味するため、ビットコイントレーダーはこの点を取引に考慮する必要がある。

~ニュースへの感度~

ビットコインは市場のニュースに非常に敏感であるため、トレーダーは当社のビットコインページからのニュースリリースを常に把握しておく必要がある。ビットコインなどの暗号通貨は比較的新しい市場であるため、取引所や銀行での採用や規制に関するニュースは劇的な影響を与える傾向がある。ゴールドもニュースに反応しますが、その価格はビットコインよりもゆっくりとした速度で動く傾向があります。ゴールドの価格は、リスク選好が高まったり衰えたりする中で、世界的なニュースイベントと関連して動く傾向がある。

~ビットコインとゴールドの比較:まとめ~

ビットコインとゴールドにはほとんど共通点がないため、特に取引の観点からは、その違いを見過ごすことはできない。金はいまだに安全資産とみなされているが、ビットコインは特にボラティリティの高い資産として知られている。ボラティリティーが大きいほど、ポジションサイジングや明確なストップとテイクプロフィットのレベルという形で、より大きなリスク管理が必要になる。

ゴールドの予測:XAU / USDは主要な米国のデータに先んじて$ 1,800のハードルをクリアできないであろう。

ゴールドは1800ドルを突破するだけの強気のモメンタムを集めることができなかった。来週や再来週の米国の重要なデータリリースがブレイクアウトのきっかけになるかもしれない。今週の動きを受けて、主要なテクニカルレベルはそのまま維持されている。 前週に2%近く上昇したXAU/USDペアは、月曜日と火曜日には比較的静かに推移し、1,780ドル前後の狭いバンドで変動した。しかし、指標となる米国10年債利回りが引き続き低下したため、週後半には金は2月下旬以来の高値である1,797ドルまで上昇しました。金曜になると、その勢いは弱まり、前週の上昇分を帳消しにして1,780ドル付近で横ばいとなった。

~先週の出来事~

XAU/USDは、高水準のマクロ経済データの発表がない中、米国のT-ボンド利回りの変動に引き続き反応した。

米労働省が木曜日に発表したデータによると、週間新規失業保険申請件数は、アナリスト予想の61.7万件に対し、54.7万件と1年以上ぶりの低水準に減少した。さらに、シカゴ連邦準備銀行が発表した3月の全米活動指数は、2月の-1.2から1.71に改善した。これらの数字は、市場参加者にはほとんど無視された。

複数の報道機関が木曜日に、ジョー・バイデン米大統領が、来週発表される家族向けの大規模な支出計画のために、キャピタルゲイン税の増税を提案する予定であると報じた。このヘッドラインは、ウォール街の主要指数に重くのしかかり、グリーンバックに需要を見出すことができ、XAU/USDは数週間ぶりの高値から離れることになった。

金曜日には、IHSマークイット社が発表した4月の速報値によると、米国の民間部門の経済活動は引き続き素晴らしいペースで拡大しており、総合PMIは過去最高の60.6を記録した。しかし、この報告書の内容が高インフレへの懸念を再燃させ、利回りが反発したため、週末を前に金が下降した。”前例のないサプライチェーンの混乱により、4月は投入コストが再び上昇した」と発表されや。”物品・サービス価格の上昇率は過去最高となった。

その他の動きとしては、欧州中央銀行(ECB)は、主要なリファイナンス・オペレーション、限界貸付枠、預金枠の金利をそれぞれ0.00%、0.25%、-0.50%に据え置いた。パンデミック緊急購入プログラム(PEPP)については、変更を行わず、少なくとも2022年3月末までの総枠を18.5億ユーロに据え置いた。

一方、カナダ銀行は、週次のカナダ国債の純購入額を40億カナダドルから30億カナダドルに引き下げた。さらにBoCは、現在の予測では2022年後半に利上げが行われると指摘し、主要中央銀行としては初めて政策引き締めのフォワードガイダンスを発表した。

~来週、再来週に関して~

月曜日には、米国で週初の重要なデータとなる3月耐久財受注が発表される。火曜日には、コンファレンスボード(CB)が4月の消費者信頼感を発表する。これらの発表は短期的な市場反応を引き起こす可能性があるが、木曜日と金曜日に米国の第1四半期のGDPとインフレ率が発表されるため、投資家は傍観することになるであろう。

米国経済分析局が発表する第1四半期のGDPは、経済活動が6.3%拡大すると予想されています。予想を上回る結果が出れば、グリーンバックに追い風となり、XAU/USDは下げに転じることになる。

さらに重要なのは、市場参加者が金曜日に発表される米連邦準備制度理事会(FRB)が推奨するインフレ指標であるコア個人消費支出(PCE)価格指数に注目していることだ。月初め、消費者物価指数(CPI)のデータは、物価上昇圧力が短期的に制御不能になることへの懸念を和らげ、米国債利回りが押し下げられる原因となった。同様の市場評価が得られれば、XAU/USDの上昇を促し、1,800ドルの再テストへの道が開かれる可能性があるといったことになる。一方で、金曜日のPMIレポートは、インフレ期待の高まりに対して利回りがいかに敏感であるかを思い起こさせるものであり、PCE価格指数が大幅に上昇すれば、週の最後の取引日に貴金属に打撃を与えるかもしれない。

~ゴールドのテクニカル見通し~

日足チャートでは、相対力指数(RSI)は週の後半に小幅な下落が見られたものの、50を上回って推移しており、目先の見通しは中立でやや強気のバイアスがかかっていることを示唆している。

上昇局面では、1,800ドル(心理的水準/100日SMA)の前に、1,785ドル(1-3月期下降トレンドのフィボナッチ38.2%リトレースメント)が最初の抵抗となる。1,800ドル(心理的水準/100日SMA)の前にある1,785ドル(フィボナッチ38.2%リトレースメント)がレジスタンスとなる。

サポートは、1,770ドル(4月23日の安値)、1,755ドル(静的レベル/かつての抵抗)、1,740ドル(20日SMA/50日SMA)にある。


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